今日投资热点：盘中剧震或成常态

　　【机构动向】

　　银行股频现大交易 QFII打榜率明显提升

　　5月28日，A股大盘上演了惊心动魄的高台跳水，沪深两市股指双双暴跌超过6%，两市603只个股跌停，中央汇金投资有限公司对银行股的减持被为暴跌的导火索之一。

　　在市场表现上，虽然银行股今年以来表现不佳，二级市场中投资者关注度也明显下降，但其在大交易平台交易热情度却让人吃惊。自2014年7月本轮牛市启动以来，银行股频频现身大交易市场，在至今11个月时间内，大交易次数累计成交了449笔，而今年4、5月份，银行股在大交易市场上活跃度甚至达到了一个小。从历史数据统计看，类似4、5月份银行股频繁现身大交易的现象在A股历史中曾出现过3次。第一次是2008年12月，累计成交103笔，当时A股正在1800点附近徘徊，“国家队”汇金公司宣布了增持银行股。第二次峰值出现在2014年11月、12月期间，对应交易次数累计值分别为54笔、86笔。第三次峰值即为今年4月、5月，分别累计成交70笔、58笔，成交金额达49.71亿元和234.39亿元。

　　从投资角度看，目前银行股低估值优势明显，整体估值仍是市场中最低的，且在历史上也处在低位，有一定的投资机会，虽然此前因息差的缩窄对银行利润增长不利，同时经济持续恶化导致的系统性债务风险对银行的资产质量也有一定影响，但一旦未来经济形势出现好转、地方债务风险度降低、混改加速，则银行股基本面将会大幅向好。有消息称，银行混改政策有望本月出台或将获券商牌照。

　　炒新客惊魂一周 30只次新股市值缩水1400亿

　　次新股，这个昔日堪称“稳赚不赔”的最抢手题材，如今却成为很多炒新者避之不及的“烫手山芋”。4月上市的30只次新股上周平均下跌近20%，整体市值缩水逾千亿元，如此深度的调整令不少炒新者萌生退意。不过，在券商看来，次新股的投资逻辑并未发生改变，只要选对行业，赚钱效应仍存在。基于此，在上周次新股暴跌的行情中，也确实有机构砸出亿元以上“真金白银”抄底部分次新股。

　　在刚刚过去的一周，次新股用暴跌的方式，让市场各方从炒新稳赚的美梦中惊醒。以双杰电气（300444，收盘价78.71元）为代表的4月上市的次新股，曾将次新股赚钱效应推向顶峰，却在短短一周多时间中跌去四成；广信股份（603599，收盘价78.51元）等5月上市的次新股也迫不及待地结束涨停，转而成为跌停板上的常客。

　　【资金流向】

　　178家公司本周将分红 近60亿大单追捧13只个股

　　随着上市公司2014年度分红送转方案实施进入密集期，“高送转”股的抢权、填权行情表现如火如荼。据《证券日报》市场研究中心统计显示，本周将有178家上市公司实施分红，其中，沪市63家，创业板50家，中小板37家，而深市主板则有28家。

　　从上述178家上市公司送转股票的角度看，有33家公司将实施每10股送转5股或以上的分配方案，其中，有23家公司每10股送转10股或以上，分别为：盛通信、海达股份、特钢、北新建材、金达威、牧原股份、葵花药业、新研股份、万达信息、东软载波、恒通科技、浙江龙盛、南京新百、亚星锚链、华贸物流、中央商场、蓝色光标、精达股份、荣盛发展、神州泰岳、西部证券、莎普爱思、登海种业。

　　【券商策略】

　　中证投资：多空分歧 短期盘中剧震或成常态

　　5000点之上多。刚过去的这个周末消息满天飞，真的假的，利多利空的，各种消息都有。就此来看，5000点之上多空分歧还是比较严重的，而且投资者的心态也不太稳定。在这种情况下，稍有风吹草动就会像前几日一样带来大盘的剧震。

　　从利好的消息来看，上周打新的资金今日将全部解冻，大量的打新资金或将回归二级市场。股指有望水涨船高，继续上涨。此外，由南北车合并的中国中车将在今日正式登陆A股市场。对于寄万千宠爱于一身的中车来说，它的走势将直接关乎市场的走势。如果其继续大涨，则会提振市场信心，大盘很可能跟着上行。如果其冲高回落，则大盘将面临巨大。因此，中车今日的走势将成为A股走势的标杆。

　　从利空的角度来看，证监会严查杠杆资金，据报道证监会已经向券商下发通知要求自查场外配资业务，全面叫停场外配资数据端口服务，其中包括恒生电子的homs系统配资。随着各个券商收紧融资门槛，在场外配资被禁之后，大盘上涨的“源水”将受到。

　　总的来看，在多空分歧较大的情况下，盘中剧震或将成为常态，投资者还是要防范风险。

　　民生证券：5000后的几点变化

　　因为疯牛，所以上行到5000点相见难；因为慢牛，所以脱离5000点别亦难。

　　1、经历了几次震荡，市场坎坷中了5000，五味杂陈，可谓相见时难。我们预计，在关水、发股、查违规三大药方的调理下，市场的运行轨迹将逐渐出现变化：疯牛逐渐转为慢牛，震荡加大，涨速放缓，以疯牛的姿态迅速摆脱5000点概率不大，可谓别亦难。当然，也许有人会联想到这句话的下半句，我们认为，市场还远未到“东风无力百花残”之时。

　　2、我们依然牛市基调不变的观点。目前看本轮牛市主要逻辑，传统经济转型、新经济崛起和政策宽松依然成立。

　　3、谈到近期市场的顾虑，主要有三：一为房地产市场复苏对于股市增量资金的影响。二为监管层态度是否改变。三为市场的风险偏好是否会显著下行。

　　4、结构上，我们预计5000点后的市场风格，短期内将趋于均衡，伪成长难随大风再起，而国企预期强化下的蓝筹估值有望得到二次修复。我们再次强调三个转变：一线转二线，周期转消 费，传统转新兴。

　　5。 下半年重点关注有催化的几条主线：中国制造2025，国企，以及互联网+。具体推荐主题包括2025逻辑的：机器人及高端数控机床、3D打印。加号里的互联网：能源互联网、农业，医药。新兴消费：新能源汽车、充电桩、智慧物流、智能家居，电商物流，以及产业园区和创投等。

　　6。 前方有风口，也有地雷。下半年传统产业转型、政策层面催化、新兴经济突破依然不断，但要当心伪成长雷区：一类是以热门概念为掩护，讲故事为主，前景不明、业绩堪忧的标的，二类是前期涨幅过高、过度透支未来盈利的标的，三类是有“金钟罩”的标的。

　　海通：本轮牛市是转型的中国梦 泡泡会创记录

　　本轮牛市是转型的“中国梦”，全球互联网+浪潮乃天时，大众创业、万众创新的政策为地利，人力资本红利爆发是人和。②牛市就是泡沫化过程，储蓄率与投资率裂口扩大使得资金充裕，本轮牛市泡泡将创纪录，类似80年代日本、。③转型的成长是主战场，如技术渗透的互联网++、政策驱动的中国智造、人口周期的医疗健康，主板机会来自政策催化、是辅战场，如国企、大上海。④市场阶段性风险来自管理层调控股市，风格阶段性摇摆源于政策催化的主题爆发，参考过去多在3季度末及之后。

　　资金过剩严重，本轮牛市的泡泡会创纪录。首先，本轮牛市是转型牛，牛，产业结构从资金密集型向技术密集型过渡，最终导致资金大量富余，储蓄率高于投资率驱动资金入市。其次，我国居民资产配置中股权资产占比过低，而储蓄和地产投资占比又过高，利率市场化驱动利率下行，人口红利消失导致房地产投资属性趋弱，大类资产配置向股市转移。再次，目前银行储蓄存款规模53万亿、理财及私人银行规模25万亿，房地产市值超过200万亿，潜在入市资金规模庞大。除了国内投资者，A股正在开门迎客，外资蓄势待发，MSCI指数入如纳入A股，加上未使用的QFII、RQFII、两地基金互认，可流入6541亿人民币。参考二战后海外牛市经验，如转型“中国梦”实现，本牛市里，创业板指为代表的主流指数涨幅或超15倍。

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