华远地产逾83亿资产被抵质押 拟刊行14亿公司债“输血

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华远地产主停业务以房地产开辟发卖为主，但《地产金融视界》梳剃头现，2011年到2014年第三季度，华远地产房地产开辟项目标毛利率别离为50.41%、51.43%、38.22%和20.53%，呈现下滑态势，且下跌幅度比力大。

华远地产方面给出的注释是，2011年-2013年度，公司在（楼盘）地域开辟的项目毛利率相对较高，而2013年度因为地域收入占比显著下降，导致公司房地产开辟项目毛利率有所下降。

和讯房产动静 后任志强时代，面临高额存货压顶的华远地产(600743)，若何均衡债权布局、现金流充沛，是摆在继任者孙秋艳面前的甲等大事！

华远地产拟将本次债券募集资金14亿元，扣除刊行费用后，用于调整债权布局，金融机构告贷，弥补流动资金。

那华远地产债权到底高到什么程度呢？地产与金融类号《地产金融视界》第一时间留意到，截止2014年9月30日，华远地产资产欠债率为81.07%，高于行业平均程度；为此，华远地产所有权受的资产账面价钱高达83.43亿元，次要用做银行告贷的抵、质押物。

4月23日，赶在2014年年报发布之前，华远地产抵先抛出了融资方案，按照其发布的通知布告显示，拟刊行规模为14亿元的公司债券，刻日为5年期，七夕日为2015年4月27日，2020年4月27日到期。

近152亿元存货“压顶”

别的，保障性住房也是拖累华远地产毛利率的“首恶”之一。2014年1-9月，因为铭悦园保障性住房结转收入，华远地产的房地产开辟项目毛利率进一步下降。

2014年前三季度，华远地产的发卖签约额为29.5亿元，同比削减21%。若以此为基，华远地产151.83亿元存货余额，消化周期需要46.32个月。

在房地产开辟项目毛利率不竭走低的同时，华远地产的存货余额却在“节节攀升”。《地产金融视界》统计一下，2011岁尾到2014第三季度末，华远地产的存货余额别离为71.73亿、79.26亿、129.99亿和151.83亿元，次要由开辟成本和开辟产物形成。

目前华远地产地域的在建及拟建项目，均包含部门保障性住房及自住型商品房，项目毛利率偏低。华远地产方面坦言：“将来跟着保障性住房、自住型商品房项目结转收入占比的上升，公司面对房地产开辟项目毛利率下降的风险。”

毛利率不到21%：保障性住房是“首恶”

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